The impact of increasing public debt on real interest rate in Egypt (from 1982 to 2017)

The paper aims to study the dynamic interaction between public debt
and real interest rate, or real interest rate responsiveness to changes in
domestic public debt; this could be by giving an answer to a debatable
question, does the increase in government debt affect real interest rates in
Egyptian economy, where government intervenes in interest rate
determination? Using a set of Egyptian data (from 1982 to 2017), and a
simple econometric model, the paper adds to empirical evidence that an
increase in domestic government debt equivalent to $1 billion would likely
increase the real interest rate by about 1 to 1.1 basis points. Some existing
studies in HDCs estimate effects above this range. This reduction in interest
rate effects of public debt could be according to the decrease in the efficiency
of physical capital in Egypt. The value of this finding is that it helps
policymakers to understand the mutual independence between interest rate
and public debt






يهدف البحث الى دراسة ديناميکية استجابة سعر الفائدة الحقيقي للتغيرات المتزايدة في الدين العام في مصر حيث يوجد بعض التدخل من قبل الحکومة في تحديد سعر الفائدة, وقد تم تحليل سلسلة بيانات خاصة بالاقتصاد المصري (من العام 1982 وحتى 2017) باستخدام نموذج تصحيح الخطأ واختبارات التکامل المشترک للتوصل الى نتيجة مفادها ان زيادة الدين العام المحلي بما يعادل 1 مليار دولار يؤدي الى ارتفاع سعر الفائدة الحقيقي بمقدار يتراوح بين 1 و 1.1 نقطة اساس, ومن الملاحظ ان هذا التأثير اقل من مثيله بالدول المتقدمة وقد يفسر هذا الاختلاف الى انخفاض کفاءة راس المال في مصر عن الدول المتقدمة, هذه النتائج من شأنها ان تسهم في مساعدة السلطات النقدية والمالية على فهم العلاقة بين سعر الفائدة والدين العام وتنبي السياسات الملائمة.